【研報(bào)】掘金丨太平洋：維持中原高速“增持”評級，看好公司未來發(fā)展

太平洋證券研報(bào)指出，中原高速的核心業(yè)務(wù)，為高速公路的投資建設(shè)和經(jīng)營管理，包括京港澳高速鄭州至漯河段等多條高速，半年報(bào)披露的管養(yǎng)總里程約808公里。25年前三季度，核心主營業(yè)務(wù)高速收費(fèi)34.3億，同比+1.63%；此營收占比72%，貢獻(xiàn)毛利金額18.37億；建造服務(wù)的營收占比27.5%，因會計(jì)口徑原因，毛利率為零；房地產(chǎn)板塊營收占比極少，營收同比減少-50%。綜述，因子公司并表口徑的收益增長，預(yù)計(jì)帶來公司今年利潤的穩(wěn)健增長。未來三年，公司每年分紅率不低于40%。且公司還將依披露的《估值提升計(jì)劃》，加快“兩非兩資”盤活處置。新路產(chǎn)鄭洛高速作為公司重點(diǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于2026年底建成通車。根據(jù)公司披露的鄭洛高速可行性研究報(bào)告，此路產(chǎn)具有一定的盈利能力。公司在鞏固主業(yè)根基的基礎(chǔ)上，拓展多元業(yè)務(wù)布局。依托數(shù)智科創(chuàng)子公司強(qiáng)化科技創(chuàng)新賦能,并設(shè)立科技研發(fā)專項(xiàng)基金，全面激發(fā)科技創(chuàng)新活力?？春霉疚磥淼陌l(fā)展，維持“增持”評級。