‘光大期貨’：12月17日有色金屬日?qǐng)?bào)

　　銅：

　　隔夜內(nèi)外銅價(jià)窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)精煉銅現(xiàn)貨進(jìn)口維系虧損。宏觀方面，11月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)6.4萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期，但10月就業(yè)數(shù)據(jù)被大幅下修，失業(yè)率升至4.6%，為2021年以來(lái)最高水平，就業(yè)市場(chǎng)正在降溫得到美官方數(shù)據(jù)確認(rèn)，但能否足以改變美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)1月降息的看法仍具有不確定性，但明年1月降息概率再回升。另外，美國(guó)12月Markit綜合PMI初值53，低于預(yù)期53.9和前值54.2，其中制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均低于預(yù)期，訂單增長(zhǎng)放緩，價(jià)格指數(shù)攀升。國(guó)內(nèi)來(lái)看，財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，擴(kuò)大內(nèi)需是明年排在首位的重點(diǎn)任務(wù)，明年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。庫(kù)存方面，LME銅庫(kù)存維持165875噸；COMEX銅倉(cāng)單增加1652噸至412444噸；SHFE銅倉(cāng)單增加3558噸至45784噸；BC銅增加1012噸至6977噸。日央行會(huì)議召開(kāi)在即，宏觀存在一定擾動(dòng)，海外金融市場(chǎng)波動(dòng)或抑制風(fēng)險(xiǎn)情緒，短線謹(jǐn)慎為上。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳跌0.28%報(bào)14255美元/噸，滬鎳跌0.66%報(bào)111890元/噸。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存增加360噸至253392噸，SHFE 倉(cāng)單增加2622噸至37872噸。升貼水來(lái)看，LME0-3月升貼水維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳升貼水維持400元/噸。鎳礦基準(zhǔn)價(jià)格小幅下跌，升水維持平穩(wěn)運(yùn)行。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍好轉(zhuǎn)，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存106.36萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.55%。新能源產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，原料受鎳價(jià)下行疊加年終將至，低價(jià)貨出現(xiàn)進(jìn)一步拖累價(jià)格中樞，同時(shí)，需求邊際轉(zhuǎn)弱，12月三元前驅(qū)體排產(chǎn)環(huán)比下降。一級(jí)鎳來(lái)看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)再現(xiàn)?；久嫱侠坻噧r(jià)震蕩偏弱，關(guān)注海外產(chǎn)業(yè)政策和宏觀情緒。

　　氧化鋁&電解鋁&鋁合金：

　　隔夜氧化鋁震蕩偏強(qiáng)，隔夜AO2601收于2553元/噸，漲幅0.75%，持倉(cāng)減倉(cāng)1002手至19萬(wàn)手。滬鋁震蕩偏強(qiáng)，隔夜AL2602收于21825元/噸，漲幅0.14%。持倉(cāng)減倉(cāng)736手至28.8萬(wàn)手。鋁合金震蕩偏強(qiáng)，隔夜主力AD2602收于20925元/噸，漲幅0.05%。持倉(cāng)減倉(cāng)61手至17565手；現(xiàn)貨方面，SMM氧化鋁價(jià)格回落至2787元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水?dāng)U至100元/噸。佛山A00報(bào)價(jià)回落至21520元/噸，對(duì)無(wú)錫A00報(bào)貼水100元/噸，鋁棒加工費(fèi)全線上調(diào)70-120元/噸；鋁桿1A60系加工費(fèi)臨沂包頭持穩(wěn)，南昌上調(diào)300元/噸，新疆廣東無(wú)錫河南下調(diào)10-20元/噸；鋁桿1A60系加工費(fèi)及6/8系加工費(fèi)持穩(wěn)，低碳鋁桿下調(diào)94元/噸。正值氧化鋁年末商談新季度訂單價(jià)格，企業(yè)虧損放產(chǎn)意愿堅(jiān)挺。當(dāng)前內(nèi)礦復(fù)產(chǎn)供應(yīng)偏低，澳礦延續(xù)搶發(fā)運(yùn)，外礦價(jià)格出現(xiàn)窄幅下調(diào)，氧化鋁利空未出凈，仍有下行壓力。市場(chǎng)在鋁價(jià)上逐漸鋪墊明年降息下供弱需強(qiáng)的新基調(diào)，新疆鋁錠發(fā)運(yùn)季節(jié)性受阻、到庫(kù)量下滑，貿(mào)易商挺價(jià)修復(fù)現(xiàn)貨貼水，預(yù)計(jì)去庫(kù)節(jié)奏將繼續(xù)拉長(zhǎng)，鋁價(jià)延續(xù)高位運(yùn)行。

　　工業(yè)硅&多晶硅：

　　16日工業(yè)硅震蕩偏弱，主力2605收于8365元/噸，日內(nèi)跌幅0.59%，持倉(cāng)增倉(cāng)1514手至20.2萬(wàn)手。百川工業(yè)硅現(xiàn)貨參考價(jià)9580元/噸，較上一交易日持穩(wěn)。最低交割品#421價(jià)格跌至8850元/噸，現(xiàn)貨升水收至485元/噸。多晶硅震蕩偏強(qiáng)，主力2605收于58600元/噸，日內(nèi)漲幅1.48%，持倉(cāng)增倉(cāng)5174手至14.8萬(wàn)手；多晶硅N型復(fù)投硅料價(jià)格持穩(wěn)在52350元/噸，最低交割品硅料價(jià)格持穩(wěn)在52350元/噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水?dāng)U至6300元/噸。西南兩地硅廠減產(chǎn)達(dá)到此前預(yù)期位置，由于減產(chǎn)節(jié)奏拉的比較長(zhǎng)，減產(chǎn)不及下游采購(gòu)跌量，市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)消息反饋不太敏感。當(dāng)前成交集中在套保單或未交付前期訂單。工業(yè)硅短期難見(jiàn)趨勢(shì)，延續(xù)震蕩調(diào)整。交易所針對(duì)多晶硅進(jìn)行提保限倉(cāng)和交割端擴(kuò)容，緩和擠倉(cāng)波動(dòng)烈度。近期市場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)能收儲(chǔ)公司注冊(cè)動(dòng)態(tài)眾說(shuō)紛紜，股市期市反饋分歧。晶硅現(xiàn)貨過(guò)剩和倉(cāng)單短缺導(dǎo)致期現(xiàn)運(yùn)行脫鉤，現(xiàn)貨暫無(wú)上行驅(qū)動(dòng)；但未出現(xiàn)倉(cāng)單大幅注冊(cè)基礎(chǔ)上，虛實(shí)比偏高結(jié)構(gòu)給予盤(pán)面支撐。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2605合約漲1.4%至101060元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲650元/噸至95150元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲650元/噸至92650元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰（粗顆粒）上漲500元/噸至83530元/噸。倉(cāng)單方面，昨日倉(cāng)單庫(kù)存增加210噸至15260噸。消息面，繼寧德時(shí)代枧下窩礦被關(guān)停后，“亞洲鋰都”宜春又現(xiàn)大動(dòng)作。最新消息，根據(jù)《礦產(chǎn)資源法》，《礦產(chǎn)資源開(kāi)采登記管理辦法》和《自然資源部關(guān)于進(jìn)一步完善礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)采登記管理的通知》等相關(guān)要求，宜春市自然資源局?jǐn)M對(duì)高安市伍橋瓷石礦等27宗采礦許可證予以注銷。目前，宜春市自然資源局已對(duì)擬注銷的27宗采礦許可證進(jìn)行公示，公示期（30個(gè)工作日）滿后予以公告注銷。注銷后，生態(tài)修復(fù)等相關(guān)義務(wù)由原礦權(quán)人履行。供應(yīng)端，周度產(chǎn)量環(huán)比增加59噸至21998噸，其中鋰輝石提鋰環(huán)比增加260噸至13744噸，鋰云母產(chǎn)量環(huán)比減少200噸至2876噸，鹽湖提鋰環(huán)比減少15噸至3075噸，回收料提鋰環(huán)比增加14噸至2303噸；12月碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加3%至98210噸。需求端，周度三元材料產(chǎn)量環(huán)比減少384噸至18313噸，庫(kù)存環(huán)比減少318噸至18524噸；周度磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比減少1336噸至94144噸，庫(kù)存環(huán)比減少23噸至103658噸；12月預(yù)計(jì)三元材料產(chǎn)量環(huán)比下降7%至78280噸，預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比下滑1%至41萬(wàn)噸。庫(kù)存端，周度庫(kù)存環(huán)比減少2133噸至111469噸，其中下游減少957噸至42738噸，其他環(huán)節(jié)庫(kù)存增加430噸至49570噸，上游庫(kù)存環(huán)比減少1606噸至19161噸。周度社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去化，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)26.5天，周環(huán)比下降0.5天。近期供給資源擾動(dòng)，復(fù)產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)弱帶動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)，在中期視角下，即便淡季價(jià)格有概率轉(zhuǎn)弱，屆時(shí)下游備貨意愿或也將表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，且有正極產(chǎn)能規(guī)劃帶動(dòng)需求預(yù)期，價(jià)格易漲難跌，關(guān)注復(fù)產(chǎn)節(jié)奏和淡季排產(chǎn)環(huán)降幅度。