【光大期貨】：12月17日農(nóng)產(chǎn)品日報

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆觸及七周低點，農(nóng)產(chǎn)品市場普遍遭遇拋售。市場在持續(xù)擔(dān)憂美國出口步伐和巴西豐產(chǎn)預(yù)期的情況下，選擇繼續(xù)拋售。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期強，性價比更高，一二月南美大豆上市后，美豆出口前景堪憂。巴西植物油協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年10月，巴西工廠加工大豆439萬噸，大豆庫存為1126萬噸。國內(nèi)方面，蛋白粕再度弱勢運行。市場缺乏反彈力量，供應(yīng)充足，遠期大豆采購順利，養(yǎng)殖虧損，飼料原料采購謹慎等國內(nèi)局面不變。大豆壓榨處于高位，油廠豆類庫存高。策略上，震蕩偏弱思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕櫚油跌至五個月低點，因庫存增加憂慮及競爭油脂疲軟。隔夜美豆油和加菜籽均下跌。高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕油12月1-15日出口環(huán)比下滑15.9%-16.4%，出口降幅較1-10日進一步擴大。同期產(chǎn)量環(huán)比減少不到3%，這意味著馬棕油12月去庫速度緩慢。國內(nèi)方面，油脂走勢偏弱。國際市場偏弱運行，引發(fā)成本下降預(yù)期。國內(nèi)供應(yīng)寬松，需求平淡，庫存處于高位。市場傳言有企業(yè)開始詢價加拿大油菜籽價格，引發(fā)菜籽油價格回落。策略上，賣看漲期權(quán)，期貨短線參與。

　　生豬：

　　周二，生豬主力2603合約延續(xù)調(diào)整，期價以小陽線收盤，生豬近月合約漲幅大、遠期合約漲幅小，豬價呈現(xiàn)底部抬升的表現(xiàn)。黑龍江市場生豬主流成交價格10.97元/公斤，較昨日價格下跌0.13元/公斤；吉林市場主流成交價格10.97元/公斤，較昨日價格下跌0.07元/公斤；遼寧地區(qū)生豬出欄主流價格11.12元/公斤，較昨日價格下跌0.11元/公斤；內(nèi)蒙古市場主流成交價格為10.94元/公斤，較昨日價格下跌0.15元/公斤?，F(xiàn)東北地區(qū)中大豬供應(yīng)壓力持續(xù)，今日中大豬價格低價11.0元/公斤，高價11.8元/公斤，標肥價差小幅走擴。廣東市場出欄均價為12.40元/公斤?，較昨日價格穩(wěn)定，與贛桂湘均價價差1.18元/公斤， 規(guī)模場主流牌價為12.3-12.8元/公斤。7kg仔豬規(guī)模廠牌價270元/頭左右。110-130公斤標豬與150公斤以上肥豬價差為-0.60元/公斤。整體來看，生豬價格趨勢震蕩下行，周度均價重心下移，供需關(guān)系核心為“市場供需博弈，宰量緩慢爬升”。市場反饋顯示，散戶大豬存量仍偏多，且市場對后續(xù)出欄增量的預(yù)期，預(yù)計下周豬價趨勢偏弱，均價水平波動不大。期貨市場，生豬近月合約創(chuàng)新低，遠期在豬病和政策去庫存的利多因素下，價格表現(xiàn)偏強。?

　　雞蛋：

　　周二，雞蛋期貨震蕩向下，2601合約收跌0.26%，報收3114元/500千克，2603合約收跌1.12%，報收3007元/500千克。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國雞蛋價格3.03元/斤，環(huán)比持平，產(chǎn)區(qū)中，寧津粉殼蛋2.95元/斤，黑山市場褐殼蛋2.9元/斤，環(huán)比持平；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋3.27元/斤，廣州市場褐殼蛋3.3元/斤，環(huán)比持平。短期供需穩(wěn)定，雞蛋現(xiàn)貨價格持平。隨著后期新增開產(chǎn)蛋雞延續(xù)下降，對未來供應(yīng)端維持產(chǎn)能緩慢下降預(yù)期。成本端延續(xù)弱勢，雞蛋期貨延續(xù)低位震蕩，短線謹慎參與，持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖端補欄、淘汰意愿變化對產(chǎn)能的影響。

　　玉米：

　　周二，玉米主力2603合約延續(xù)調(diào)整。當(dāng)日，玉米1月合約減倉約5萬手，主力2603合約增倉下行，3、5月合約受制于周度均線壓制，期價呈現(xiàn)調(diào)整表現(xiàn)。今日期貨價格小幅下跌，北港玉米價格有所下滑，但東北產(chǎn)區(qū)價格基本無調(diào)整，目前價格下成交較為有限，但基層農(nóng)戶售糧意向一般，上貨也較為有限。華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定。山東深加工企業(yè)門前到貨量尚可，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整，主流價格穩(wěn)定，河南、河北企業(yè)價格保持穩(wěn)定。從供應(yīng)來看，華北地區(qū)干糧供應(yīng)依然偏少，基層收購依然沒有放量。從需求來看，深加工企業(yè)和企業(yè)按需采購，市場整體供需處于相對平衡的狀態(tài)。技術(shù)上，玉米3、5月合約處于5月中旬形成價格壓力帶，期價上行遇阻，動力不足。周初，玉米呈現(xiàn)技術(shù)調(diào)整要求，預(yù)計遠期價格延續(xù)調(diào)整表現(xiàn)。