‘五礦資源’午后漲近3% 匯豐研究維持“持有”評(píng)級(jí)

　　五礦資源（01208）午后股價(jià)上漲2.65%，現(xiàn)報(bào)8.14港元，成交額2.18億港元。

　　匯豐研究發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，五礦資源的Las Bambas礦區(qū)在本季運(yùn)作暢順，預(yù)計(jì)今年第四季銅產(chǎn)量將超過(guò)10萬(wàn)噸，且所有現(xiàn)場(chǎng)庫(kù)存將于年底前售出。Kinsevere礦區(qū)的擴(kuò)建按計(jì)劃進(jìn)行順利，而隨著新承包商運(yùn)作趨穩(wěn)，Khoemacau礦區(qū)的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將按季增加。Dugald River礦區(qū)和Rosebery礦區(qū)的表現(xiàn)則在本季保持穩(wěn)定，因大宗商品市場(chǎng)整體環(huán)境仍樂(lè)觀，銅精礦供應(yīng)緊張，鋅價(jià)受季節(jié)性因素影響走高。

　　匯豐研究又預(yù)計(jì)，五礦資源今年將實(shí)現(xiàn)全年約50萬(wàn)噸銅及約23萬(wàn)噸鋅的產(chǎn)量指引，預(yù)計(jì)其2026年產(chǎn)量將溫和增長(zhǎng)。但鑒于產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，盈利因銅價(jià)變動(dòng)的敏感度仍相當(dāng)高，預(yù)計(jì)銅價(jià)每變動(dòng)1%，將導(dǎo)致2026年盈利變動(dòng)約1.7%。該行表示，由于第四季增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，銅、鋅產(chǎn)量穩(wěn)定且金屬價(jià)格走強(qiáng)，預(yù)計(jì)五礦資源2026年產(chǎn)量將溫和增長(zhǎng)，Las Bambas礦區(qū)產(chǎn)量穩(wěn)定，Kinsevere礦區(qū)的產(chǎn)量提升取決于電力供應(yīng)；又因銅基本面改善但短期上行空間有限，維持“持有”評(píng)級(jí)。