【“瀝青日?qǐng)?bào)”】瀝青BU維持低位震蕩，短期關(guān)注油價(jià)端帶來的擾動(dòng)

　　來源：能源研發(fā)中心

　　日?qǐng)?bào)觀點(diǎn) ??

　　【1】盤面表現(xiàn)：BU 2602合約日內(nèi)低位區(qū)間震蕩，最終收盤2943，跌幅0.41%，盤中最高觸及2963，最低2928，近7天累計(jì)-1.7%，處于震蕩狀態(tài)。次月合約2601跌幅0.24 %，合約期限仍呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的Contango結(jié)構(gòu)。

　　【2】現(xiàn)貨市場(chǎng)：①山東重交瀝青市場(chǎng)價(jià)為2930元/噸，與瀝青期價(jià)基本相近，環(huán)比持平，7天累計(jì)-2.0%。山東基差為-13元/噸，7天累計(jì)-7元/噸。②華東重交瀝青市場(chǎng)價(jià)為3150元/噸，環(huán)比+0%。華東基差為+207元/噸，7天累計(jì)-37元/噸。?

　　【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-295元/噸，7天累計(jì)-13元/噸。當(dāng)日BU主力-0.4%；Brent-0.1%（以下午3點(diǎn)收盤成交價(jià)計(jì)算）。瀝青近期成為能化板塊弱品種，其在油價(jià)無過多支撐且現(xiàn)貨市場(chǎng)不景氣下，價(jià)格維持低位，拉闊了裂解價(jià)差。目前油價(jià)也面臨較多不確定性因素，瀝青層面作為油價(jià)的對(duì)沖難度要大一些，裂解差持觀望看待。

　　【4】基本面變化：目前來看，整體瀝青正值冬季淡季，其基本面平淡無過多亮點(diǎn)。產(chǎn)量端，截止12月5日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)煉廠產(chǎn)量為50.2萬噸，環(huán)比增加2%；稀釋瀝青貼水12.5日數(shù)據(jù)錄得-13.1美元/桶，貼水幅度依舊高位，意味著目前瀝青供應(yīng)處于寬松格局。需求端，冬季一般是瀝青淡季，上周道路開工率下滑穩(wěn)定至29%，創(chuàng)下近6周以來的地位，南北方終端需求基本平淡。庫存端，12月5日當(dāng)周社會(huì)庫存去庫，廠庫累庫。近期市場(chǎng)傳言新疆個(gè)別主營(yíng)煉廠釋放冬儲(chǔ)合同，貿(mào)易商考量當(dāng)下價(jià)格，拿貨積極性有所提升。但現(xiàn)貨市場(chǎng)跌破3000元/噸，且持續(xù)陰跌，使得市場(chǎng)對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格產(chǎn)生看跌心理或觀望心理。后期還是依舊持續(xù)關(guān)注冬儲(chǔ)行情變化。本周暫且關(guān)注地緣層面俄烏相互能源設(shè)施襲擊及南美委內(nèi)瑞拉風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)油價(jià)造成的市場(chǎng)擾動(dòng)。

　　【5】短期展望：基本面上，價(jià)格依舊弱勢(shì)看待，自身上行空間仍受制于需求減弱和庫存壓力兩方面影響，關(guān)注冬儲(chǔ)行情是否起色。年底前OPEC+增產(chǎn)沖擊油價(jià)重心，瀝青大概率跟跌重心下移。技術(shù)面上，瀝青價(jià)格持續(xù)在磨底震蕩，預(yù)期仍以低位徘徊為主。前期提供參考收盤價(jià)【3010-3100】，目前已跌穿區(qū)間，仍需耐心等待價(jià)格企穩(wěn)信號(hào)。

　　【6】策略：?jiǎn)芜吶鮿?shì)震蕩