白酒逆市猛攻，酒鬼酒飆漲超5%！食品ETF（515710）‘漲超1%’，機(jī)構(gòu)高呼底部邏輯清晰！

　　吃喝板塊今日（12月12日）逆市拉升！反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）開(kāi)盤(pán)后震蕩上行，截至發(fā)稿，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲1.03%。

　　成份股方面，白酒猛攻，截至發(fā)稿，酒鬼酒飆漲超6%，舍得酒業(yè)大漲超4%，古井貢酒、瀘州老窖、迎駕貢酒等漲超2%，貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒等白酒龍頭亦漲幅居前。

　　消息面上，近日， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2025年11月份居民消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)。其中酒類(lèi)消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上月持平，與去年同期相比下降1.7%；2025年1-11月同比下降1.9%。

　　有分析指出，盡管11月酒類(lèi)消費(fèi)價(jià)格同比略有回落，但這更應(yīng)被視為行業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存、調(diào)整渠道價(jià)格以夯實(shí)基礎(chǔ)的理性表現(xiàn)，為未來(lái)的健康發(fā)展鋪路。這一數(shù)據(jù)或促使市場(chǎng)將目光從短期價(jià)格波動(dòng)轉(zhuǎn)向企業(yè)的長(zhǎng)期品牌價(jià)值與渠道韌性。溫和的價(jià)格調(diào)整有助于擠壓泡沫，加速優(yōu)勝劣汰，為龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額提升創(chuàng)造條件。

　　從估值方面來(lái)看，吃喝板塊估值處于歷史低位，當(dāng)前或?yàn)榘鍓K左側(cè)布局較好時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（12月11日）收盤(pán)，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為19.97倍，位于近10年來(lái)4.71%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

　　中信建投表示，茅臺(tái)批價(jià)回落短期壓制板塊表現(xiàn)，關(guān)注12月政策面消費(fèi)存在潛在催化，當(dāng)前食飲估值已處于歷史相對(duì)低位，白酒等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)底部邏輯清晰，大眾品聚焦三條主線具備細(xì)分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，繼續(xù)推薦白酒及具備細(xì)分邏輯的大眾品，預(yù)計(jì)大眾品細(xì)分板塊表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于白酒，白酒需求磨底后靜待春節(jié)行情。

　　中泰證券表示，2025年下半年以來(lái)社零同比增速在高基數(shù)及補(bǔ)貼退坡影響下有所放緩，而中期維度考慮居民收入增速仍受資產(chǎn)價(jià)格拖累、消費(fèi)意愿偏低及宏觀環(huán)境弱復(fù)蘇等影響，內(nèi)需修復(fù)尚需一定時(shí)間。展望2026年，或可關(guān)注供給端優(yōu)化的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)機(jī)會(huì)、新品類(lèi)新渠道推動(dòng)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)、提振消費(fèi)政策催化的行業(yè)β機(jī)會(huì)。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉(cāng)位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉(cāng)位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)食品ETF聯(lián)接基金（A類(lèi)012548/C類(lèi)012549）對(duì)吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

　　圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等，截至2025.12.12。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。