《高盛》：黃金價格或仍有上調空間！有色龍頭ETF（159876）近4日狂攬1.4億元！

　　無懼行情波動，資金借道ETF加倉有色金屬板塊的勢頭不減！

　　截至昨日（12月11日）攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）近4日連續(xù)吸金，合計金額1.4億元，拉長時間來看，近20日累計吸金3.71億元，反映資金看好有色金屬板塊后市表現(xiàn)，積極進場搶籌！

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，有色龍頭ETF（159876）最新規(guī)模8.35億元，在全市場3只跟蹤同標的指數(shù)的ETF產品中，是規(guī)模最大的ETF。

　　資金為何堅定加倉有色金屬板塊？從細分方向來看：

　　1、黃金方面，高盛發(fā)聲表示，明年黃金目標價或仍有上調空間。盡管黃金價格屢創(chuàng)新高，美國私人投資者的黃金持有量并未顯著增加，后市可能有更多投資者將黃金納入投資組合，而黃金在組合中所占比例每增加1個基點，金價就會上漲約1.4%。高盛預測，到2026年底，黃金價格將達到4900美元，并且還可能更高。

　　2、鋁方面，業(yè)內人士指出，短期來看鋁價或仍呈現(xiàn)偏強震蕩走勢。當前宏觀敘事較多，美聯(lián)儲利率決議會議落地等消息，預計對市場驅動仍強。此外銅價或仍有一定上漲空間，對鋁價持續(xù)形成帶動效應。中原證券指出，供給端，國內產能受限于4500萬噸的“天花板”約束，新增產能極為有限；需求端展現(xiàn)出結構韌性，電解鋁價格預計易漲難跌，行業(yè)有望延續(xù)較高景氣度。

　　3、銅方面，東方證券指出，供給緊缺、關稅擔憂或持續(xù)推升銅價。銅礦端與冶煉端供需矛盾或在“反內卷”落地預期下獲得緩解，冶煉費有望止跌企穩(wěn)，繼續(xù)看好中期銅價及冶煉費迎來齊升局面。

　　4、鋰方面，據(jù)鋰電產業(yè)鏈12月預排產數(shù)據(jù)，樣本企業(yè)中電池排產143.3GWh，環(huán)比增長2.3%。華泰證券認為，預計12月鋰電排產環(huán)比增加，景氣度持續(xù)向好，多環(huán)節(jié)產能利用率持續(xù)攀升，出現(xiàn)漲價。

　　宏觀方面，美聯(lián)儲降息靴子落地，中信建投證券指出，只要美聯(lián)儲仍處于降息通道（未來仍有進一步降息預期），有色金屬價格仍有上漲動力。展望后市，東方證券指出，美聯(lián)儲降息周期里，供需偏緊的實物資產，即使是較小的供需缺口也有望產生較大的價格彈性。本輪降息周期下，以銅、鋁為代表的工業(yè)金屬超級周期或已來臨。

　　【周期風口已至，“有色?！被驅⒊掷m(xù)】

　　不同的有色金屬，景氣度、節(jié)奏與驅動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕松的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風險，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　風險提示：有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。