興業(yè)證“券維持”谷歌-A買(mǎi)入評(píng)級(jí)

興業(yè)證券維持谷歌-A買(mǎi)入評(píng)級(jí)。公司25Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期，AI驅(qū)動(dòng)搜索廣告收入增長(zhǎng)15%，云業(yè)務(wù)收入增34%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大增85%。積壓訂單達(dá)1550億美元，環(huán)比+46.2%，AI全棧能力落地顯著，Gemini MAU激增至6.5億。預(yù)計(jì)2025-2027年凈利潤(rùn)C(jī)AGR達(dá)17.2%，AI賦能下長(zhǎng)期增長(zhǎng)可期。