《大摩》：更新石藥集團(tuán)風(fēng)險回報評估 目標(biāo)價下調(diào)至10.4港元

　　摩根士丹利發(fā)布研報稱，目前預(yù)測石藥集團(tuán)（01093）2026年銷售額及經(jīng)常性凈利潤將增長分別為5%、7%；隨著新產(chǎn)品上市獲市場認(rèn)可，增長在2027年分別加速至6%、10%。此外，大摩已保守地將集團(tuán)終端增長率從4%下調(diào)至3.5%，由此得出之現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的目標(biāo)價為10.4港元（原本11港元）；評級增持。

　　大摩已更新石藥集團(tuán)的風(fēng)險回報評估，并納入第三季度業(yè)績，分別下調(diào)集團(tuán)2025年至2026年銷售額預(yù)測分別1%及2%，2027年銷售額預(yù)測維持不變。營運(yùn)費(fèi)用亦根據(jù)管理層指引及觀察到的趨勢進(jìn)行了修正。因此，同期經(jīng)常性凈利潤預(yù)估下調(diào)4%、下調(diào)4%和維持不變。