《光大期貨》：12月16日軟商品日報

　　白糖：

　　消息方面，截至12月15日，印度2025/26榨季共有479家糖廠開機(jī)生產(chǎn)，同比增加6家；產(chǎn)糖779萬噸，同比增加172萬噸，增幅達(dá) 28.34%?，F(xiàn)貨報價方面，廣西新糖報價5340~5440元/噸，下調(diào)10元/噸；云南制糖集團(tuán)新糖報價5210~5320元/噸，下調(diào)10元/噸；加工糖廠主流報價區(qū)間為5700~5900元/噸，僅個別下調(diào)10元/噸。原糖方面，印度產(chǎn)量同比大幅提升，但仍在預(yù)期內(nèi)，后續(xù)關(guān)注泰國生產(chǎn)情況。國內(nèi)方面昨日現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅下調(diào)，市場成交一般，近期新糖集中上市，市場擔(dān)憂情緒不改，盤面仍承壓，5月合約仍以空頭對待，繼續(xù)尋找新的支撐。

　　棉花：

　　周一，ICE美棉上漲0.16%，報收63.93美分/磅，CF601環(huán)比上漲1.08%，報收14000元/噸，主力合約持倉環(huán)比下降50374手至34.71萬手，棉花3128B現(xiàn)貨價格指數(shù)14690元/噸，較前一日上漲60元/噸。國內(nèi)市場方面，宏觀層面仍有擾動，市場在等待美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布。在此期間，有關(guān)哈塞特將當(dāng)選美聯(lián)儲新一任主席的預(yù)期有所降溫，美元指數(shù)寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注。美棉出口方面，數(shù)據(jù)更新恢復(fù)至11月中旬，數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對較好，對美棉價格有一定支撐。國內(nèi)市場方面，昨日鄭棉期價重心上移，突破14000整數(shù)關(guān)口。市場上有關(guān)于新年度棉花種植面積調(diào)控的消息傳出，等待官方報告。我們認(rèn)為近期棉花多空因素交織，支撐在于情緒、政策、有韌性的需求、偏高的出疆運(yùn)費(fèi)等；壓力在于10年新高的棉花產(chǎn)量、棉價上升后的套保壓力、以及棉價上行后紡紗開機(jī)能否持續(xù)等。綜合來看，多空因素交織，短期鄭棉以底部有支撐的震蕩對待，中長期來看，我們認(rèn)為棉價上方空間或大于下方空間，等待時間換空間。

　　免責(zé)聲明

　　本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性、可靠性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，并不構(gòu)成任何具體產(chǎn)品、業(yè)務(wù)的推介以及相關(guān)品種的操作依據(jù)和建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策自負(fù)盈虧，與本公司和作者無關(guān)。