[1212]熱點(diǎn)追蹤：流動(dòng)性寬松預(yù)期下，滬銀價(jià)格突破萬(wàn)五關(guān)口

隔夜外盤白銀繼續(xù)大幅上行，今日早盤國(guó)內(nèi)白銀延續(xù)反彈，日內(nèi)最高漲幅超4%，最高價(jià)突破15000整數(shù)關(guān)口。昨晚美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日當(dāng)周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至23.6萬(wàn)人，這一漲幅為2020年3月以來(lái)最高。該數(shù)據(jù)進(jìn)一步提振了美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的降息預(yù)期，疊加本周美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議雖流露鷹派信號(hào)，如內(nèi)部罕見(jiàn)分歧、強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)依賴，但并未動(dòng)搖其寬松基調(diào)。此外美聯(lián)儲(chǔ)為呵護(hù)金融市場(chǎng)流動(dòng)性購(gòu)買短債的動(dòng)作以及縮表結(jié)束擴(kuò)表預(yù)期開(kāi)始成為推動(dòng)貴金屬反彈的誘因，短期繼續(xù)審慎樂(lè)觀看待白銀。

基本面來(lái)看，根據(jù)白銀協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年世界白銀調(diào)查報(bào)告，全球白銀市場(chǎng)將連續(xù)第五年出現(xiàn)供應(yīng)缺口，2025年預(yù)計(jì)缺口約為1.17億盎司（約3660噸），為近年來(lái)最大缺口之一。礦產(chǎn)供應(yīng)連年停滯在8.13億盎司左右，而工業(yè)需求卻創(chuàng)下歷史新高。同時(shí)白銀在可再生能源、電子產(chǎn)品和綠色技術(shù)領(lǐng)域的需求激增，疊加投資者對(duì)通脹和貨幣波動(dòng)的擔(dān)憂，多頭驅(qū)動(dòng)始終較強(qiáng)。不過(guò)，目前金銀比已跌破70，處于2021年以來(lái)新低，需警惕白銀多頭情緒過(guò)熱帶來(lái)的高估風(fēng)險(xiǎn)，盤面或有較大波動(dòng)，仍應(yīng)謹(jǐn)慎為上。

資料來(lái)源：Wind、光大期貨研究所

撰稿：史