《華安基金》：上周通信表現(xiàn)強(qiáng)勁，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)漲2.87%

　　行情回顧及主要觀點(diǎn)：

　　上周A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)：滬深300跌0.08%，中證500漲1.01%，中證1000漲0.39%，創(chuàng)業(yè)板50漲2.87%，科創(chuàng)50漲1.72%。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)突出，市場(chǎng)呈現(xiàn)成長(zhǎng)股強(qiáng)于藍(lán)籌股的特征。交易面，A股市場(chǎng)上周日均成交額在1.95萬(wàn)億左右，市場(chǎng)投資熱情有所回升。本周算力硬件持續(xù)活躍，商業(yè)航天和零售概念走強(qiáng)，而煤炭、油氣、鋼鐵等板塊表現(xiàn)疲軟。建議關(guān)注政策支持與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高景氣度的成長(zhǎng)板塊，如參與全球人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的光模塊、需求向好的新能源（儲(chǔ)能）板塊，借道創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）布局相關(guān)板塊。

　　創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺(tái)。權(quán)重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦信息技術(shù)+新能源+金融科技+醫(yī)藥四大新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，科技成長(zhǎng)屬性純粹。

　　圖：創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)四大賽道

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2025-12-12

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)：追“光”識(shí)“新”更掘“金”。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的光模塊含量、新能源光伏含量以及金融科技含量?jī)?yōu)于創(chuàng)業(yè)板指以及主流寬基指數(shù)。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的成長(zhǎng)白馬，聚焦于科技成長(zhǎng)屬性的龍頭企業(yè)。當(dāng)前估值40.84倍，近十年41.22%分位（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025-12-12）。

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀點(diǎn)：

　　l?科技、AI、通信

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)涵蓋46%的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其中包括20%權(quán)重的光模塊，板塊上周回暖。光模塊領(lǐng)域因AI算力需求驅(qū)動(dòng)加速向800G/1.6T升級(jí)，TrendForce預(yù)計(jì)2026年全球800G以上光收發(fā)模塊將達(dá)6300萬(wàn)組，增長(zhǎng)2.6倍；AI眼鏡市場(chǎng)從概念邁向產(chǎn)品化競(jìng)爭(zhēng)，銷售升溫帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈廠商受益；AI大模型持續(xù)迭代，算力需求旺盛，量子信息、邊緣端AI應(yīng)用成為政策和技術(shù)焦點(diǎn)，各地“十五五”規(guī)劃聚焦“AI+”行動(dòng)，推動(dòng)科研、制造等多領(lǐng)域智能化升級(jí)。

　　l?新能源光伏

　　上周新能源光伏板塊表現(xiàn)小幅上漲。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)啟價(jià)值躍遷，上游原材料漲價(jià)傳導(dǎo)至電芯環(huán)節(jié)，頭部企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)協(xié)訂單鎖定產(chǎn)能，鈉電池加速商業(yè)化落地，與鋰電池形成互補(bǔ)格局。政策層面，陜西、吉林等省“十五五”規(guī)劃明確支持新型儲(chǔ)能、智能電網(wǎng)及氫能發(fā)展，銀川提出建設(shè)共享儲(chǔ)能電站。技術(shù)迭代方面，全固態(tài)電池材料實(shí)現(xiàn)20噸級(jí)供貨，碳化硅功率芯片拓展至新能源工業(yè)場(chǎng)景，AI數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能需求激增。行業(yè)景氣度分化，12月光伏組件排產(chǎn)下降導(dǎo)致玻璃供應(yīng)過(guò)剩，但鋰電排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)2.3%，多環(huán)節(jié)出現(xiàn)漲價(jià)。

　　l?醫(yī)藥生物

　　創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不變，全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)加強(qiáng)+出海持續(xù)落地+商業(yè)化盈利兌現(xiàn)，可重點(diǎn)關(guān)注已BD品種海外進(jìn)展。2025年國(guó)家醫(yī)保藥品目錄新增114種藥品，其中50種為一類創(chuàng)新藥，談判成功率提升至88%，首版商保創(chuàng)新藥目錄納入19種藥品，政策支持創(chuàng)新藥發(fā)展。AI制藥領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，全國(guó)首個(gè)應(yīng)對(duì)瘧疾、結(jié)核病等疾病的AI制藥平臺(tái)“AI孔明”發(fā)布，美國(guó)FDA批準(zhǔn)首款基于AI的藥物開(kāi)發(fā)工具。醫(yī)療器械方面，多家企業(yè)產(chǎn)品獲批注冊(cè)，包括冠狀動(dòng)脈刻痕球囊擴(kuò)張導(dǎo)管、全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光免疫分析儀等。行業(yè)政策持續(xù)優(yōu)化，國(guó)家藥監(jiān)局加快臨床急需藥品審評(píng)審批，支持創(chuàng)新藥械研發(fā)，提升國(guó)產(chǎn)替代能力。中藥領(lǐng)域也有進(jìn)展，如參苓白術(shù)散獲得加拿大產(chǎn)品許可證。整體來(lái)看，醫(yī)藥生物行業(yè)在政策支持、技術(shù)創(chuàng)新及國(guó)際化方面表現(xiàn)活躍，創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械子行業(yè)景氣度較高。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）簡(jiǎn)介：

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，在三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）定位標(biāo)準(zhǔn)下，主要在新能車、生物醫(yī)藥、電子、光伏和互聯(lián)網(wǎng)金融五大優(yōu)勢(shì)科技賽道中篩選出各細(xì)分行業(yè)中含金量較高的龍頭企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)知名度較高，流動(dòng)性和市值居前的50家企業(yè)的整體表現(xiàn)，投資價(jià)值相對(duì)較高。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）流動(dòng)性充足，過(guò)去一年日均成交額14.46億元，排名深交所ETF前列。該指數(shù)基金最新規(guī)模266.55?億元，是市場(chǎng)上跟中創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)較大的基金之一。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，2025-12-8至2025-12-12

　　創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，2025-12-8至2025-12-12

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過(guò)投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。